近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式(shì)的(de)比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。牛鬼蛇神是什么生肖>

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多资(zī)本(běn)8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文(wén)化艺术交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成为了炙(zhì)手可(kě)热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关(guān)联公司入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络(luò)天使轮投资。同年9月(yuè)，得到(dào)游族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游(yóu)族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了(le)4次，游族网络更是笑(xiào)果文(wén)化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线(xiàn)下是(shì)笑果文化(huà)走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果工(gōng)厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四个(gè)演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记(jì)者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海青豆结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士(shì)猜测(cè)，笑果文化(huà)或(huò)许是(shì)在(zài)悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域(yù)笑(xiào)果文(wén)化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可能(néng)需(xū)要张狂(kuáng)和(hé)外向(xiàng)一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的(de)开玩笑(xiào)也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政(zhèng)治和解放军形(xíng)象等(děng)严肃话题(tí)，确(què)实(shí)不该口无遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文(wén)化的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有(yǒu)限公司为第三(sān)大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果文(wén)化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的(de)是(shì)线(xiàn)上长视频(pín)业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶(bó)来品在(zài)国内的发展历(lì)程要短(duǎn)得多(duō)也(yě)快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等(děng)热门综艺频频(pín)占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来一波(bō)迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而至。财联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国(guó)、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子(zi)创投、合一集(jí)团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资(zī)本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与高速(sù)增长的(de)市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋势分析(xī)与未(wèi)来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商(shāng)业(yè)演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均(jūn)复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了(le)这(zhè)一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于(yú)，资本的投资(zī)逻辑天然(rán)是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定(dìng)性和不(bù)可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件(jià牛鬼蛇神是什么生肖n)等，都可(kě)能(néng)让经营面临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业(yè)未来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断(duàn)运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带(dài)动整个行业的上(shàng)线，这才是这个(gè)行业(yè)可持续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为(wèi)大文(wén)娱行(xíng)业中的一员，和这个(gè)行业中(zhōng)的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖(là牛鬼蛇神是什么生肖i)IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个(gè)行业(yè)的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本(běn)市场冷遇的原因(yīn)。

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