今(jīn)年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解美(měi)国(guó)政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的(de)第(dì)一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执(zhí)政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国(guó)政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外(wài)在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(sh光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米ì)也引(yǐn)发了(le)全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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