今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了(le)超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人(rén)工智能(néng)领域(yù)的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名wù)是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们(men)的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而(ér)行。

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