今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处zhù)了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(s铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处hàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度都到(dào)了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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