总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行小明王是谁的后代 小明王是男是女。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用小明王是谁的后代 小明王是男是女(yòng)前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(小明王是谁的后代 小明王是男是女zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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