5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公(gōng)告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(jiāo)易终止，而此前(qián)约定的(de)交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的资产，不(bù)过原计划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车(chē)却因(yīn)此背(bèi)上(shàng)了包袱德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(fú)。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏(kuī)损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前(qián)为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧(jiù)以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前(qián)。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低(dī)于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山(shān)西省产权(quán)交易市(shì)场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合(hé)并报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售(shòu)征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商德国有多大面积，德国相当于中国哪个省一致，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署了《关于(yú)江(jiāng)铃(líng)重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协(xié)议》，确(què)定就目标股权支(zhī)付(fù)的基(jī)准(zhǔn)价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需(xū)的政府审(shěn)批(pī)事项未能(néng)在约定的时(shí)间内完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山西省(shěng)汽车(chē)工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生(shēng)产(chǎn)重(zhòng)型卡车(chē)与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长安手中接手太(tài)原长安重汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市场和(hé)客户洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的(de)单月销量(liàng)，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年的(de)销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重型(xíng)汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这(zhè)一(yī)举动(dòng)的主要目(mù)的是(shì)降低江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽的(de)资产负(fù)债率，便于吸引外部(bù)投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三(sān)年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间，江铃(líng)汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净利润。而(ér)扣(kòu)除(chú)非经常(cháng)性损益(yì)后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年(nián)一季度，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售(shòu)，当(dāng)前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未(wèi)来公司(sī)仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方(fāng)面称(chēng)。

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