今年AI波澜(lán北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯)壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人(rén)工智(zhì)能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多(duō)来(lái)自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在(zài)一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民(mín)航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基于对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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