财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的(de)主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算前(qián)监管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长期年(nián)金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算)市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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