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武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的(d武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义e)“中特估”方(fāng)向(xiàng)最鲜(xiān)明(míng)的(de)共同特(tè)征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商(shāng)PB估值分别(bié)处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年(nián)初(chū)以来的大幅(fú)上(shàng)涨后，当前这(zhè)些板块估值仍处于历史平均水平附(fù)近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能源链(liàn)、“一带(dài)一(yī)路”和运营商股(gǔ)息率显著高(gāo)于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退(tuì)可(kě)守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化(huà)，成为“中特(tè)估”中“一带一路(lù)”和运营商板块修复(fù)的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙(shā)伊和解(jiě)、中俄深(shēn)化合作联合声明(míng)、中巴联合声明等，以及后续5月召武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义开(kāi)在(zài)即的第(dì)三(sān)届“一带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一(yī)带一路”相关利好不断(duàn)，板块行情得(dé)到(dào)催化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年10月以来，数字(zì)经济上升(shēng)为(wèi)国(guó)家战略，相关(guān)政策密集(jí)出台。今年国务(wù)院改组(zǔ)又新设(shè)国家数据局。运营商(shāng)作(zuò)为(wèi)“数字经(jīng)济”的基础设施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人(rén)民币升值的(de)全年宏观主线驱(qū)动盈利能力修复，带动(dòng)能(néng)源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链作为原材料高度依(yī)赖海外供(gōng)应、同时(shí)下游(yóu)需求基本集中在国内市场的方向之一(yī)，将(jiāng)充分受益于人民币升值的宏观趋势(shì)。2）中国经(jīng)济复苏，下(xià)游领域需求预期回暖，能源产业链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之外，当(dāng)前我(wǒ)们建议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重(zhòng)点支持的战(zhàn)略性(xìng)产业之一，近(jìn)年(nián)来经历了行业调整和产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已在(zài)改善：一(yī)方面(miàn)，随着全球(qiú)航运(yùn)市场需求(qiú)正(zhèng)在增长，带来包括化(huà)学(xué)品(pǐn)船与成品油轮(lún)船的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国(guó)企(qǐ)改革推动造船(chuán)企业重组整合和(hé)产能优化(huà)之下(xià)，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项数(shù)据恢复良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出。经济增速下(xià)行，高速公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资(zī)产(chǎn)稳健(jiàn)性凸(tū)显，业(yè)绩(jì)成(chéng)长及确(què)定性较高。同时(shí)近几年，高速公路及(jí)铁路(lù)板块上市公司更加注重投资人回报，多家公司发布股东回报(bào)计划，大幅提高分红比例以及承诺未来(lái)几年高(gāo)分红水平(píng)，给投(tóu)资人带来(lái)确(què)定性(xìng)的(de)高股(gǔ)息(xī)回报。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复苏(sū)大背景下融资需求回(huí)暖，基本面有支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三(sān)个月超预(yù)期回暖(nuǎn)，在稳增长和(hé)扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望(wàng)平(píng)稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置，修(xiū)复(fù)空(kōng)间(jiān)较(jiào)大(dà)。