5月12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林(lín)资产递(dì)交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内(nèi)管理(lǐ)超千亿(yì)元人民(mín)币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地少(shǎo)有的(de)进(jìn)行(xíng)大手笔持有(yǒu)美股的(de)买方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在(zài)总(zǒng)市值中的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。佛系心态是什么意思

　　景(jǐng)林美(měi)股头(tóu)号(hào)重仓股依(yī)旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季(jì)度对(duì)比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，佛系心态是什么意思景林连续三个(gè)季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度(dù)则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二、三、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的(de)操作(zuò)中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林资产(chǎn)一季(jì)度还建仓(cāng)了好未(wèi)来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均处于震荡(dàng)态(tài)势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行业来(lái)看，不同(tóng)年(nián)龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策(cè)推(tuī)行之后，目前行(xíng)业(yè)政策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但(dàn)过程中很(hěn)多公(gōng)司退(tuì)出离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力。且公司(sī)的(de)利(lì)润(rùn)和(hé)现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金(jīn)充足(zú)，当(dāng)时的估(gū)值下(xià)有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去(qù)几个(gè)季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一提的(de)是，高(gāo)毅资产对(duì)于(yú)教育领域也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标佛系心态是什么意思(biāo)的选择似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会公开资料显示(shì)，截至(zhì)今年一季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三(sān)成(chéng)。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市(shì)场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资(zī)金炒作AI的(de)重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中特估仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶(jiē)段(duàn)纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日(rì)晚(wǎn)间(jiān)发布的金融数据(jù)大(dà)幅(fú)低于(yú)预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增信(xìn)贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数的(de)异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷(dài)低(dī)于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷(dài)款回落(luò)再(zài)度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券(quàn)的(de)点评称，4月下旬票据(jù)利率(lǜ)先(xiān)下后上，并(bìng)不(bù)意味着(zhe)贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力(lì)很大，一直(zhí)在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬票据已经快(kuài)要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让(ràng)大家看到(dào)宽信用的(de)信号出现，而这可能还(hái)需要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能(néng)和中特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智(zhì)能这边，在(zài)未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后(hòu)，但(dàn)斌更(gèng)是罕见的在深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符合他们的机(jī)构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言(yán).......

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