金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的(de)最(zuì)大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计(jì)准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)202word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅0年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势(shì)固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股价(jià)跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

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