大(dà)家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音>

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场比重超(chāo)40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季(jì)躁(zào)动后往往(w两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音ǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基(jī)本面风险因(yīn两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音)素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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