30年(nián)“不败”的可(kě)转债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继续不乐观，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和(hé)多(duō)数板(bǎn)块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛(niú)的传媒娱乐(lè)领大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗(lǐng)跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游(yóu)等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆(nì)势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市(shì)历(lì)史(shǐ)，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了30年(nián)来的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正股和转债(zhài)退(tuì)市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来得(dé)太快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜(sōu)特(tè)转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌(diē)停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以(yǐ)及可(kě)能面临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元(yuán)的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行(xíng)等金融股带动之(zhī)下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近(jìn)期市(shì)场波动(dòng)加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207894.png">

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据(jù)利率下行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上不超预(yù)期，但幅度(dù)较预(yù)期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部(bù)门(mén)中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造业库(kù)存(cún)及(jí)产能周(zhōu)期(qī)位置看(kàn)，弹性(xìng)或(huò)有限。金融(róng)数据再次(cì)印证复(fù)苏成色需(xū)巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也(yě)表示，后(hòu)续来看(kàn)市场(chǎng)回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑(chēng)了外需，内需同样在修复(fù)下(xià)市场分子端边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国内外(wài)流(liú)动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应对弱复苏(sū)下(xià)流(liú)动性大概率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动(dòng)性难更(gèng)紧(jǐn)，外(wài)资对国(guó)内市场(chǎng)的流出压(yā)力(lì)不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权(quán)重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性的波动是指数调(diào)整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策(cè)呵护(hù)延(yán)续、外资流出压(yā)力不大下市(shì)场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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