今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规(guī)模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压(yā)力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当(dāng)时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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