随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短(duǎn)期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口(kǒu)向(xiàng)好(hǎo)的(de)态势仍在(zài)延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际数据来(lái)看，其表(biǎo)现超出市场(chǎng)预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌(líng)璐表示，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进(jìn)口量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口数量超(chāo)预期(qī)增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在国内供需(xū)紧(jǐn)平衡的情况(kuàng)下，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充(chōng)使用量。这(zhè)部分进(jìn)口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场的冲(chōng)击程度相对有(yǒu)限，但在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上可(kě)能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的(de)数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年初全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导致美(měi)国和(hé)土耳其运输(shū)阶段(duàn)性受阻，再加上全球能(néng)源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积(jī)减产、我国出口市场新增南(nán)美和(hé)非洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱出(chū)口大幅(fú)提(tí)升(shēng)的导(dǎo)火索。今年随着(zhe)国(guó)际(jì)能源价格(gé)的回落、黑天鹅(é)事件消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于(yú)全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也(yě)确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口(kǒu)量在去年高基(jī)数(shù)的基(jī)础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期(qī)期货分析(xī)师(shī)魏朝明(míng)看(kàn)来(lái)，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量(liàng)，今年出口量能(néng)在去年高基数的基础上进一(yī)步(bù)上扬，显示国际市(shì)场(chǎng)对(duì)纯碱需求具(jù)有(yǒu)较(jiào)强韧性，国(guó)际(jì)需(xū)求显著走弱的(de)预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者(zhě)了解到(dào)，全(quán)球经济的衰(shuāi)退预(yù)期或(huò)导(dǎo)致(zhì)全球(qiú)实体企业承(chéng)压，海外纯碱(jiǎn)需求(qiú)可(kě)能会受到一(yī)定(dìng)影响。而国(guó)内经济稳(wěn)增长预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求(qiú)表(biǎo)现或较(jiào)海外强劲，这(zhè)在长期也可(kě)能影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走(zǒu)弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国外能源的回落背(bèi)景(jǐng)下(xià)供(gōng)应(yīng)的(de)回归，国内外碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩(su书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ō)，同时伴随(suí)海运费的走(zǒu)弱，使得出口出(chū)现了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市场的(de)反馈略有偏差，一部分原(yuán)因可(kě)能是前(qián)期待发订单，一部分是外围需求(qiú)从去年的(de)出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在张凌璐(lù)看(kàn)来，在远(yuǎn)兴大产能落书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该(gāi)角(jiǎo)度(dù)讲(jiǎng)可(kě)能(néng)还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出(chū)口(kǒu)或(huò)难以(yǐ)再现去年高(gāo)增长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来(lái)看，3月出口均(jūn)价368美(měi)元/吨(dūn)，部分长(zhǎng)协价格(gé)可能更低，对比(bǐ)国内价格(gé)偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱出口利(lì)润并不高，这(zhè)将导致(zhì)中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外(wài)，市场(chǎng)也需要关(guān)注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外(wài)的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供给海外(wài)其他(tā)地(dì)区(qū)，可能会(huì)由于(yú)海(hǎi)外需求(qiú)回(huí)落导致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留(liú)意出口周期(qī)的变化(huà)。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够说(shuō)明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口(kǒu)数量占全(quán)国产能、需求的比例相对(duì)有限，因此(cǐ)对(duì)于(yú)年(nián)度供需(xū)影响也相对(duì)有限。但集中在某个(gè)月(yuè)或数月，进出口超预期变(biàn)化可能会对阶(jiē)段(duàn)性的行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年(nián)出(chū)口相对去(qù)年下(xià)降。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期(qī)，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行(xíng)的(de)旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或(huò)有(yǒu)所消退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看，出口走弱(ruò)的预期基本(běn)被(bèi)消(xiāo)化，进口的量相对(duì)来说(shuō)更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面来看，进(jìn)口(kǒu)约有十几(jǐ)万吨的到(dào)港(gǎng)量，导(dǎo)致市场4月的平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需(xū)，在(zài)内(nèi)需恢复(fù)有限的情况下(xià)，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对(duì)明显。

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