大(dà)家好，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)称，在(zài)一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源(yuán)板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的(de)一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)6千克等于多少斤 6千克是多少磅累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加(jiā)上述(shù)基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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