周一的(de)股市震荡翻红，上(shàng)周股市下(xià)跌(diē)期间净买入(rù)的(de)“抄(chāo)底(dǐ)资金(jīn)”笑(xiào)了。

　　上周(zhōu)五，资金借道(dào)股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个交易日(rì)市场总体下跌期间，资金更是净买入(rù)220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理性操作模式，在股市大(dà)幅下挫的时刻(kè)再度显现(xiàn)。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资(zī)金(jīn)净流入(rù)，“中特(tè)估”长(zhǎng)期(qī)投资价值被(bèi)资金看好，而(ér)高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金追逐；净流出方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电力(lì)ETF等短期净流出，资金出现(xiàn)短期避险，但鉴于多数(shù)标的估值仍在低位，多家机构仍看好(hǎo)长期配置价值。

　　净流(liú)入资金近(jìn)40亿元

　　科创50、上证50净流入资(zī)金居前(qián)

　　上周(zhōu)五股市大跌，当日股票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成交(jiāo)均(jūn)价测算，当日净流入资金39.5亿元(yuán)；拉长时间(jiān)到上(shàng)周5个交易(yì)日，5天股市(shì)调(diào)整期间，资金更是净买入(rù)220亿元(yuán)，展现了资金逆市布局的特(tè)点(diǎn)。

　　从(cóng)资金(jīn)净买入排行看，截至上周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和(hé)嘉(jiā)实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资(zī)金也位居前(qián)列。

　　而从5月15日收盘股市表现看(kàn)，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红(hóng)，上(shàng)证(zhèng)50指数涨幅还(hái)超过1.7％，上周(zhōu)大(dà)跌期(qī)间的“抄底资金”，皆斩获(huò)了不错(cuò)的回(huí)报。

　　行业或(huò)主题(tí)ETF中，近期震(zhèn)荡下行的半导(dǎo)体ETF成为资金净买(mǎi)入的榜首(shǒu)，单(dān)日净买入金(jīn)额接近(jìn)5亿元，目前仍处于(yú)估本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句值低位(wèi)的医(yī)疗(liáo)ETF、中概互联(lián)ETF等产品也位居净流入资金前列，而在近日(rì)遭遇高位回调的游(yóu)戏ETF，也受(shòu)到资金(jīn)的逆市买入，不过(guò)目前游戏(xì)ETF今年还有(yǒu)近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游(yóu)戏板(bǎn)块行情(qíng)冲(chōng)顶、收益翻(fān)倍后，仍然有资(zī)金逆(nì)市净买入。

　本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句　

　　谈及(jí)资金的(de)上述流(liú)向(xiàng)情(qíng)况，一位公募股(gǔ)票权(quán)益基金经(jīng)理表示，预计复苏(sū)仍(réng)是中(zhōng)国经(jīng)济中长期的趋势，但(dàn)耐用品复(fù)苏的空间受限、出口下行及(jí)地产销售恢复疲(pí)软将驱动市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多结构性(xìng)机会。不(bù)过，在短期市场炒作热(rè)度回落，波(bō)动率偏高的情况下，资金可能更青睐(lài)用大(dà)盘宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)，比如(rú)科(kē)创(chuàng)50、上证50、沪(hù)深300指数(shù)等来跟踪(zōng)市场，以获取整(zhěng)个市场(chǎng)的平(píng)均回报。

　　而在行业方(fāng)面(miàn)，沪上一家(jiā)公募机构分析，由于(yú)近日以游戏为(wèi)代表的TMT板(bǎn)块有(yǒu)所调整，主因是前(qián)期炒作有逐步退潮(cháo)趋势(shì)，中期在市(shì)场炒作热度有所回落(luò)。但从长期看(kàn)，资金还会长期(qī)关注数(shù)字化对生产力的提升，因此，包括计算机、互联网(wǎng)和传媒等(děng)调整下(xià)来的行业，可能会(huì)继续(xù)受到了资金的关注(zhù)。

　　也有行业机构认(rèn)为，近期(qī)上证50、沪深300等权重指数ETF受到资(zī)金青睐，可能与看好“中特估”长(zhǎng)期投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随(suí)大金融、大基建等权重股高位调整(zhěng)，上周沪(hù)指下跌。前期部分板(bǎn)块短(duǎn)期(qī)上(shàng)冲较(jiào)快，导致博弈资金出现分歧，随(suí)着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板块内部出(chū)现分化，获利兑现需求(qiú)叠加经济(jì)数(shù)据不及预期，权重板块回调(diào)带动(dòng)大盘指(zhǐ)数回落。

　　不(bù)过，民生(shēng)加银基金(jīn)认为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值央企的价值重(zhòng)估，有(yǒu)基(jī)本面支撑(chēng)的低估值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权益投资一(yī)部基金经理(lǐ)吴鹏(péng)也认为，“中特估(gū)”投(tóu)资的部(bù)分底层逻辑(jí)仍旧是过(guò)去(qù)的A股市场对部分传(chuán)统行业(yè)国央企的(de)严重低配和低估。而在这种大幅低估和低(dī)配背景下，部分企业因为自身经营改善、高股息(xī)水(shuǐ)平等特征，使得其估(gū)值修复(fù)成为(wèi)了可能。虽(suī)然经(jīng)过前(qián)期(qī)反弹，大金融整体估值(zhí)仍旧处(chù)于低(dī)位，由于情绪(xù)和资金仍旧是主导，短(duǎn)期表现存(cún)在剧烈波动可能；从中期看，整体大金融当前估(gū)值(zhí)仍旧处于中(zhōng)低水(shuǐ)平(p本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句íng)，部(bù)分个股尤其是(shì)基本面明显改(gǎi)善的个股，仍旧有估值修复的(de)空(kōng)间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净流出(chū)

　　估(gū)值(zhí)水平仍(réng)具吸引力

　　在上周下(xià)跌的A股市场(chǎng)中(zhōng)，股票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入资金超出净流出资金。但也(yě)有部分短期涨幅(fú)偏高、短(duǎn)期行(xíng)情板(bǎn)块，以及(jí)部(bù)分海外指数(shù)遭遇资金的净卖(mài)出。

　　从资金(jīn)净流出榜单看，今年涨幅(fú)超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元(yuán)，为单日(rì)之最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品，单日净流出资金也超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌(diē)越买”的(de)创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现短暂(zàn)净(jìng)流出现象，华夏、南方、富国旗(qí)下中(zhōng)证1000ETF产(chǎn)品，也在(zài)单日出现净流出，而今年(nián)涨幅接(jiē)近20％的(de)纳指ETF，也在(zài)股市调整中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单(dān)日(rì)净流出1.67亿元(yuán)。

　　沪上(shàng)一(yī)家公(gōng)募机(jī)构评价，基建板块受(shòu)益于“一带一路(lù)”板块(kuài)前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，有调整(zhěng)要求，可(kě)能会受(shòu)到获利盘的短期卖出。不(bù)过(guò)，从长期看，经(jīng)济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的(de)整体(tǐ)机(jī)会值得关注。

　　民生加银基(jī)金评价净(jìng)流出的证券(quàn)保险板块称，一季报陆续披露，非银金融(róng)业(yè)绩超预期(qī)，证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)市(shì)场交(jiāo)投活跃度较(jiào)一季度(dù)显(xiǎn)著(zhù)改善，差异化(huà)最低结算备付金缴纳(nà)比例机(jī)制(zhì)引(yǐn)入，证券公司保证(zhèng)金比例下调，经济温(wēn)和复(fù)苏(sū)下行业景气度(dù)有(yǒu)望持续修复。保险(xiǎn)板块一季报净利润超(chāo)预期，部(bù)分险企凭(píng)借(jiè)储蓄(xù)险的产(chǎn)品力实现了一定的增长，负(fù)债端V型反转趋势(shì)较(jiào)明显，资产(chǎn)端或有(yǒu)望维持较(jiào)高(gāo)增速。

　　而针对电力板块，民(mín)生加银基金认为，2023年宏观经济运行总体回升(shēng)有(yǒu)望将促进电(diàn)力消(xiāo)费需求增长。受(shòu)上年同期(qī)低基数等因素影响，预计今年二(èr)季(jì)度电力消费增(zēng)速将(jiāng)有(yǒu)望回升。在电力市场化改革的持(chí)续推(tuī)进下，电价趋势有望稳(wěn)中小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持(chí)续推(tuī)广，容量补偿电价等(děng)机制或有望(wàng)出台(tái)。

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