北交所开市至今一年(nián)半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投(tó教师一年的工作日有多少天，一年有多少周u)资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资(zī)金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流(liú)动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述(shù)投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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