大家好，转眼假(jiǎ)期就结束了，泰勒小区都没出一直在加(jiā)班，这个长假，国内旅游消费爆了，而海外有爆了(le)，不过是爆雷。按照惯例(lì)，我们梳理一下重(zhòng)大消息，以及券商老师们的最新(xīn)看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会(huì)议定调！

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开会(huì)议(yì)，分析研究当前(qián)经济形势和经(jīng)济工作。中共(gòng)中央总(zǒng)书记习近平主持(chí)会(huì)议。会议(yì)认为，今年以(yǐ)来，在(zài)以习近平同志为核心(xīn)的党中央(yāng)坚强领导(dǎo)下(xià)，各地区各部(bù)门更好统筹国内国际两(liǎng)个大局(jú)，更好统筹疫情防控和(hé)经济社会(huì)发展(zhǎn)，更好统筹发(fā)展(zhǎn)和(hé)安全，我(wǒ)国疫情防控取得重大决定性胜利，经济(jì)社会全面恢(huī)复常态化(huà)运行，宏观政策靠前协同发力(lì)，需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得到缓解(jiě)，经济增长(zhǎng)好(hǎo)于预期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向(xiàng)好态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当(dāng)前我国经济运行好转主要是(shì)恢复性的(de)，内生(shēng)动(dòng)力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足，经济(jì)转(zhuǎn)型(xíng)升级面临(lín)新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克(kè)服不少(shǎo)困难(nán)挑战。

　　此外，会(huì)议重申对刚性(xìng)和改(gǎi)善(shàn)性住(zhù)房(fáng)需求的支持，强调做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳定工作，促(cù)进(jìn)房(fáng)地产市场平(píng)稳健(jiàn)康(kāng)发展。同时，会议还提出，在超大特大城(chéng)市(shì)积(jī)极稳(wěn)步(bù)推进城(chéng)中村改造和“平急两用”公共基础设施建(jiàn)设等(děng)。

　　2、国(guó)家统计局(jú)：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百(bǎi)分(fēn)点，低于临界(jiè)点，制造业景气水平(píng)回(huí)落。

　　3、美国第一共和银行被正式接管(guǎn)

　　在勉强(qiáng)支(zhī)撑(chēng)了(le)两个月(yuè)后，风雨飘摇(yáo)的(de)美国第一共和银行(xíng)终究(jiū)还是没能(néng)逃脱(tuō)倒闭并被(bèi)接(jiē)管(guǎn)收购的命(mìng)运。美(měi)国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危机(jī)中第(dì)四(sì)家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历(lì)史上第二大的破产(chǎn)银行。

　　4、今年(nián)五一假期国(guó)内旅(lǚ)游出游(yóu)2.74亿人(rén)次，同(tóng)比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游(yóu)部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按(àn)可比口径(jìng)恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至(zhì)2019年(nián)同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月(yuè)3日凌晨(chén)，乌克兰试图用无人机袭(xí)击克(kè)里(lǐ)姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架(jià)无人机(jī)瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄军(jūn)方和(hé)特(tè)种(zhǒng)部队及时采取行动，并(bìng)使用电(diàn)子对抗系统，使这两架(jià)无人机出现异常，未能达到(dào)袭击目的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯总统(tǒng)普京没有(yǒu)因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照常进行。 掉(diào)落(luò)的无人机碎片(piàn)也没(méi)有造成(chéng)人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书(shū)佩斯科夫称，乌(wū)克兰无人(rén)机试图发动袭(xí)击时普京不在克(kè)里姆林(lín)宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的新奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄(é)罗斯总统新闻处表示，俄方保(bǎo)留在(zài)合(hé)适的时间和(hé)地点采取回应措施的(de)权利(lì)。

　　另(lìng)据俄新(xīn)社5月(yuè)3日报道(dào)，俄(é)罗斯(sī)首(shǒu)都莫斯科自当日起禁止(zhǐ)放(fàng)飞(fēi)无人机，经政府(fǔ)批准的除(chú)外。 莫斯科(kē)市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决定是(shì)为了防(fáng)止未经(jīng)授权使用无人机(jī)，避(bì)免妨碍(ài)执(zhí)法机构的工作。

　　据法新社(shè)当地时间3日(rì)报道，乌(wū)克(kè)兰(lán)方面表(biǎo)示“没有参与”对克里姆(mǔ)林宫的无(wú)人机袭击。

　　另据俄罗斯《生(shēng)意人报(bào)》网站(zhàn)消息，针对无人(rén)机试图袭击俄罗斯克里姆(mǔ)林宫一事，乌(wū)总统新闻(wén)秘书(shū)谢(xiè)尔盖？尼基(jī)福罗表示(shì)，乌方没有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄新社(shè)3日(rì)报道，俄罗斯国(guó)家(jiā)杜(dù)马议员米(mǐ)哈伊(yī)尔·谢(xiè)列(liè)梅特(tè)接(jiē)受该媒体(tǐ)采访时(shí)，呼吁俄军对乌克兰(lán)总统泽连斯基位于基(jī)辅的官(guān)邸进(jìn)行导(dǎo)弹打击，作为对乌方企图使用无人机(jī)袭(xí)击克(kè)宫的回应。

　　十大券商最(zuì)新研判(pàn)

　　1、中(zhōng)信证券：从(cóng)失衡(héng)到平(píng)稳，布(bù)局业(yè)绩驱动的五月(yuè)行(xíng)情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行情诱发的过(guò)度(dù)博弈和心态失(shī)衡，市场大幅动荡。进(jìn)入5月(yuè)，国内的(de)经济、政(zhèng)策和外部(bù)环境相(xiāng)比4月(yuè)继续不断改善，投资者(zhě)对经济的预期将在(zài)微观体验、宏观数据(jù)、A股(gǔ)业(yè)绩三个层面实现统一(yī)，投资者心(xīn)态也将(jiāng)逐步(bù)从短暂失衡趋(qū)向平稳(wěn)，市(shì)场(chǎng)依然处于全年第二个关键做多窗口，财报季(jì)结(jié)束后，市(shì)场将步入(rù)业绩驱动(dòng)的(de)行情阶段，配置思路(lù)上建议坚(jiān)持高切低，关(guān)注上半年景气(qì)持续改善(shàn)的品种。

　　首(shǒu)先，政治(zhì)局(jú)会议提振市场(chǎng)信心，扩内需仍是着(zhe)力(lì)重点，政(zhèng)策预期回归理(lǐ)性，经(jīng)济内(nèi)生动能稳步(bù)修复，并(bìng)将得到同比和高(gāo)频数据(jù)验证；外部流动性(xìng)拐点明确，美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险不断发酵，但(dàn)预计(jì)对A股实质影响(xiǎng)十分有限。其次，财(cái)报季数据显示，A股业绩(jì)跨年筑底特征明(míng)显(xiǎn)，全年逐(zhú)季改善的(de)趋(qū)势显现(xiàn)，其中行业的结构性亮点日益清(qīng)晰，经济预期5月将在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三个层面统(tǒng)一，夯实市场上行基础(chǔ)。最后(hòu)，预计5月A股仍处(chù)于今年第二个关(guān)键做(zuò)多窗口中(zhōng)，并将步(bù)入业绩驱(qū)动(dòng)的行情阶段，投资者心(xīn)态由短暂失衡趋向平(píng)稳。

　　配置(zhì)上，建议紧扣业(yè)绩主线，重点布局(jú)医(yī)药、数字经济(jì)和“一带一路(lù)”板(bǎn)块中有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其他板块(kuài)中一(yī)季度业绩明显改善，且(qiě)在二(èr)季度有(yǒu)望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金(jīn)策略(lüè)：节后A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示(shì)，节后A股有望相比(bǐ)全球(qiú)市(shì)场显(xiǎn)现相对(duì)韧性。主(zhǔ)要基于：1）经济复苏势头尚不稳固，政策有望延续稳中求(qiú)进(jìn)基(jī)调。2）上市公司业(yè)绩低迷期已过。3）海外(wài)风险需要密切关(guān)注，如若应对得当，对A股影响可能有限。上述因(yīn)素结合当(dāng)前A股市场整体估值水平不高仍(réng)处于历史中低位，A股节后两个交易(yì)日虽受节假期间的事件性因素(sù)影响可能有所波(bō)动，但对后市整体表现不用过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建投(tóu)策略：耐(nài)心等待，低位把握(wò)

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底，五(wǔ)一(yī)出行恢(huī)复亮眼，但制造业PMI已露出(chū)疲(pí)态，海外处于(yú)多(duō)事之(zhī)秋，高利率环境下美国银行风险事(shì)件频(pín)发，衰退风险上(shàng)升。市场处(chù)于再平(píng)衡期，低位把握再布(bù)局(jú)机会；短期结构上(shàng)关注(zhù)在低位资(zī)产中(zhōng)寻找景气稳定(dìng)或好于预期(qī)方向(xiàng)，中期线索在于科技周期(qī)与(yǔ)复(fù)苏链中的弹性方(fāng)向。行业重点关(guān)注：医药、传媒(méi)、通(tōng)信、餐饮链（预制菜(cài)、啤酒(jiǔ)）、军工(gōng)、新能源等。主(zhǔ)题重(zhòng)点(diǎn)关注：一带一(yī)路、数(shù)据要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来(lái)是牛(niú)市(shì)初期，对比历史(shǐ)，这次(cì)牛市第一波上涨的结(jié)构分化更显著。②牛市初期类似春(chūn)天，市场有所(suǒ)反复很正常(cháng)，短期政策黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先和业绩因素影响下，行业(yè)或更均衡(héng)。③数(shù)字经济是全年主线，后续或依据基本(běn)面去伪存真(zhēn)，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动(dòng)率已(yǐ)经回归(guī) | 民(mín)生策略

　　往后(hòu)看，核心资(zī)产、海外映(yìng)射的科技和大宗商品都(dōu)将(jiāng)被(bèi)海外逐级放大的宏观波(bō)动所影响(xiǎng)。我(wǒ)们的资(zī)源(yuán)+重资产组(zǔ)合短期驱动逻辑建议(yì)以“红利+中(zhōng)特估”为(wèi)主导，以(yǐ)等待通胀逻辑的回(huí)归。重(zhòng)资(zī)产国(guó)企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展现出成为未来经济(jì)增长(zhǎng)新动能的潜力(lì)，推(tuī)荐(jiàn)中低端消费(fèi)、县域消费(fèi)；以“宁组合”为(wèi)代(dài)表的赛道板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)企稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五一前(qián)后市场表(biǎo)现如何？行业胜率如何？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五一节后市(shì)场(chǎng)上涨概率较节前明显提(tí)升。以全A指(zhǐ)数为代表，节前1周、1个月指(zhǐ)数大多震荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周(zhōu)国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先méi)（53.8％）胜(shèng)率较高(gāo)，而节(jié)后1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家(jiā)用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较(jiào)高，食品(pǐn)饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药(yào)生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大(dà)类资(zī)产波动以及背后(hòu)释放的信(xìn)号

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股指数震荡上移(yí)。从“五一(yī)”前后(hòu)大(dà)类资产表现来看(kàn)，全球主要权益市(shì)场及原油等(děng)大宗商品(pǐn)走弱，美(měi)债收益率下行，黄金价格(gé)走强，表明海外市场“衰退交易”有所(suǒ)升(shēng)温。美(měi)欧一季度经济(jì)增速不(bù)及市场预(yù)期(qī)，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机(jī)和两党债务上(shàng)限(xiàn)博弈使得(dé)海(hǎi)外(wài)风险偏好(hǎo)有所回落，同时也(yě)促使(shǐ)美联(lián)储更快转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数据，国内服务消费大幅回升，但地产销售复苏偏缓(huǎn)，4月(yuè)制造业PMI回落也表明国内经济仍处(chù)于复(fù)苏(sū)早期。4月政治局会议强调“当前经济(jì)运行好转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需(xū)求仍然不足”，因此总量(liàng)政策(cè)收紧(jǐn)风(fēng)险不大，企业盈利上行将支撑(chēng)A股指数震(zhèn)荡上移。结构上，政治局会议首(shǒu)提“重视通用人工智能发(fā)展(zhǎn)”，全球产业催(cuī)化和国内政策(cè)驱动的数字经济行情或(huò)反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月(yuè)万得全A指数(shù)整体是震(zhèn)荡下(xià)行的，是(shì)去年底熊(xióng)市结(jié)束后，指数的第(dì)一(yī)次长时间回撤，可以类比(bǐ)历史上(shàng)牛市(shì)第一(yī)年(nián)中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第一次战术(shù)性回(huí)撤，时间(jiān)约2个月(yuè)，起始和结束的拐点，均(jūn)与高频经济(jì)指标和预期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间(jiān)是3个半(bàn)月，由于(yú)经济比(bǐ)2016年(nián)弱很多，所以(yǐ)主(zhǔ)跌(diē)阶段完成后还出现了2个月的(de)底部震荡，整(zhěng)体回撤持续的(de)时间(jiān)比2016年更久(jiǔ)。

　　今(jīn)年(nián)3月以来，股市(shì)、债市(shì)和商品市(shì)场的表现，均表明(míng)资(zī)本市场对(duì)经(jīng)济的判新偏向认为(wèi)Q1的经济回升(shēng)可能(néng)不会(huì)持续太久，或者(zhě)至少Q2可能不会持续。从最(zuì)新的PMI数据来看(kàn)，4月份确(què)实出(chū)现了较为明显的下降(jiàng)。这一下(xià)降(jiàng)背后我们认为可能主要(yào)有(yǒu)两(liǎng)个短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均(jūn)会季(jì)节性回(huí)落；（2）根(gēn)据历(lì)史经(jīng)验，疫情后第一个季度经济数据最容易(yì)恢复，4月开始(shǐ)经济进入疫后第二个(gè)季度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月的经济(jì)数(shù)据很难超(chāo)预期。由此导致(zhì)这(zhè)一次市(shì)场的战术调整虽然可(kě)能(néng)已(yǐ)经完成大部分，但由(yóu)于缺乏数据改(gǎi)善(shàn)，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策(cè)略(lüè)：第五(wǔ)次“赛道大切(qiè)换”

　　我们或已(yǐ)正站在(zài)新一轮牛市起点(diǎn)之上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息(xī)央国(guó)企+科创50赛道大切换(huàn)”。5月(yuè)的(de)迷(mí)雾在增(zēng)加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈(liè)的中美(měi)摩擦、偏弱(ruò)的一季(jì)报业绩(jì)；但中期的坦途较为明确：经济温(wēn)和复苏、美联储年(nián)内结束(shù)加(jiā)息、A股市场(chǎng)估值极低、产业(yè)趋势(shì)明(míng)确(què)、机(jī)构赛道大切换向TMT。看(kàn)长做短，如何应(yīng)对(duì)短期迷雾？5月建议重点关注上证50高股息央国(guó)企(qǐ)，央国企指数(shù)和ETF后续将发行、迎来增量资(zī)金(jīn)行情，高股息组合在经(jīng)济偏弱、利率(lǜ)下行环境下获取超额收(shōu)益（13只(zhǐ)被指数集(jí)中覆(fù)盖的高股息央国企见正文）。此外(wài)Q1基金持仓呈现机构赛道的第(dì)五次大(dà)切换(huàn)（切(qiè)向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调(diào)整，是进一步加配的良机(jī)，其中以科创50方(fāng)向最为关键(jiàn)。若美联储能(néng)够在5月完成最后一次加息，中美摩擦有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，将极大(dà)地(dì)利于新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)（A股和港(gǎng)股(gǔ)）、尤(yóu)其(qí)成(chéng)长股表现。

　　10、招(zhāo)商策略(lüè)：盛夏攻势，科创(chuàng)再起

黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先>　　

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