金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。<携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句/p>

　　六年一(yī)次的(de)白(bái)糖周携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后(hòu)的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月(yuè)29日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席(xí)过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料(liào)作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内(nèi)食糖(táng)消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告(gào)显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大(dà)米的(de)世(shì)界报价(携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖(táng)龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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