今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来(lái)业绩最(zuì)领先的(de)主动权(quán)益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一(yī)季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度(dù)除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行业研究(jiū疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)视野(yě)，逆(nì)势而行。

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