钠电池产(chǎn)能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目进(jìn)展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末(mò)以来，抛“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿(yì)元(yuán)定(dìng)增预案投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺(yì)科(kē)技也只收获了(le)短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在，时间不(bù)过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技(jì)如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的(de)赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智(zhì)纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企业(yè)、自然(rán)人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司(sī)持(chí)股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节(jié)。根据规划，传艺(yì)科技钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股价(jià)也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录(lù)得(dé)大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不(bù)到(dào)半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无(wú)论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间(jiān)的(de)推(tuī)移(yí)，迅速回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会并在《投资(zī)者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函(hán)回(huí)复的公(gōng)告》补充披(pī)露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司(sī)董事长兼总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山(shān)车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电(diàn)产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹配无(wú)法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定(dìng)增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的(de)装修及设备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发(fā)挥资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上(shàng)钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液(yè)的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经(j精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字īng)竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备(bèi)和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组(zǔ)件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模(mó)组和(hé)鼠标等(děng)输(shū)入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增(zēng)，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微(wēi)，公司(sī)盈利(lì)水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润(rùn)增长乏力可见(jiàn)一(yī)斑(bān)。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩(jì)变动(dòng)情(qíng)况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流(liú)量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截(jié)至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字给深交所的回(huí)函中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来(lái)源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离(lí)子电池项(xiàng)目的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿(yì)元，足(zú)见其(qí)在投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联合银团申请不(bù)超(chāo)过(guò)20亿(yì)元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过，参(cān)团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但(dàn)截(jié)至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项(xiàng)目(mù)计划(huà)到(dào)2024年末(mò)全部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺(yì)科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照进现(xiàn)实，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事(shì)并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还在其(qí)大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业(yè)化元(yuán)年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能(néng)来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞(ruì)车(chē)型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除(chú)了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江(jiāng)苏(sū)新能源、德(dé)博新(xīn)能源(yuán)签订项(xiàng)目(mù)合作或(huò)战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目前(qián)订(dìng)单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具(jù)等多个领域(yù)”“公(gōng)司钠(nà)离(lí)子电池送样后客(kè)户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并(bìng)已(yǐ)与多(duō)名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家知名(míng)两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌(pái)开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名(míng)称和(hé)订(dìng)单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产(chǎn)能落地(dì)正数(shù)倍级增长。上海(hǎi)钢联新能(néng)源(yuán)事业部(bù)钠(nà)电(diàn)池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅增加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利(lì)用率，钠(nà)电池落地(dì)的产能中可以(yǐ)实(shí)现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的(de)市场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才(cái)会有较大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其(qí)在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大(dà)部(bù)分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电(diàn)池(chí)是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起(qǐ)到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安(ān)全，不太可(kě)能成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发(fā)展(zhǎn)，因(yīn)为它是(shì)锂离(lí)子电池的一(yī)个有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设(shè)成本接(jiē)近，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性能比较接(jiē)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度的(de)也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠电(diàn)池成本基本相当(dāng)；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本(běn)已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的(de)空间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格(gé)可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然(rán)存在，并(bìng)且随着(zhe)技术(shù)不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本(běn)空(kōng)间有望(wàng)进一步打(dǎ)开(kāi)，该成本(běn)临(lín)界点(diǎn)仍有(yǒu)进(jìn)一(yī)步下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规(guī)模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离(lí)子(zi)电池的成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子(zi)电池有一(yī)定优势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技(jì)在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业(yè)化(huà)进程。但随着锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价(jià)主要(yào)根据(jù)碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的(de)价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家(jiā)常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就(jiù)变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市(shì)合川区工(gōng)业(yè)园区核心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺(yì)科技变为(wèi)全(quán)资子公(gōng)司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项(xiàng)目(mù)中的(de)SMT工(gōng)序(xù)实施地点由江苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开区凌波路(lù)49号的(de)闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频(pín)变(biàn)更募投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的(de)后果(guǒ)就(jiù)是(shì)原有的投(tóu)入(rù)打(dǎ)水飘、投资(zī)效(xiào)率(lǜ)低下以及建成项目(mù)实(shí)际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)建设期也仅12个月(yuè)，预(yù)计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别(bié)为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远(yuǎn)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字