金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周(zhōu)期(qī)

　　而(ér)上一(yī)次白糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最(zuì)后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的(de)种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白(bái)糖价(jià)格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒ地肖指哪几个生肖？u)超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种植面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限，国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数(shù)出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地区(qū)包(bāo)括巴西(xī)、印度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实(shí)施的(de)出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案(àn)。

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