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加滕鹰是谁加滕鹰是哪国国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以(yǐ)来(lái)股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格(gé)的(de)持(chí)续攀(pān)升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性(xìng)优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳步(bù)上行预(yù)期(qī)提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值需求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持(chí)续性，德(d加滕鹰是谁加滕鹰是哪国é)邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素(sù)均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计(jì)今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提(tí)升(shēng)市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)。当前(qián)黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内金银(yín)珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链来(lái)看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造(zào)设计及下游的终端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的(de)附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，下游(yóu)零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来(lái)行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年(nián)超过了30％。