金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为一(yī)种共(gòng)识，因此本(běn)周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政策的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期(qī)超涨的(de)幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周初(chū)请失业(yè)金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会(huì)面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗)美国经济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转(z省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗huǎn)向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的(de)白银走(zǒu)势(shì省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗)，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继(jì)续(xù)等(děng)白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前(qián)继续关(guān)注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持(chí)续(xù)等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然是核心建议。

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