本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基(jī)金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异(yì)导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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