为了让(ràng)自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市(shì防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行)场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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