北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提(tí)问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集了(le)来(lái)自全球各地的投资(zī)者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大(dà)会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发(fā)展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好的(de)国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示十分(fēn)看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过投资部(bù)署，不过(guò)投资(zī)对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说 Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出(chū)色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行(xíng)业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平均(jūn)（年化）净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考了(le)上市(shì)公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算术(shù)平均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行(xíng)和2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味(wèi)业等这(zhè)类之前(qián)商品信(xìn)誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净利润复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。