燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤酒(jiǔ)发布2023年一季(jì)报，实现营收(shōu)35.26亿元(yuán)，同比增长13.74％；实现净利润(rùn)6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年(nián)燕(yàn)京啤酒的营(yíng)收为132.02亿元(yuán)，同比增(zēng)长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内两大啤酒(jiǔ)巨头(tóu)青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现(xiàn)营收和净(jìng)利(lì)润的(de)双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿(yì)元，同(tóng)比增长6.65％，实现净利润37.1亿(yì)元，同(tóng)比增长17.6％；华润啤(pí)酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿(yì)元，同比下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益影响(xiǎng)后，同比(bǐ)增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤(pí)酒企业调整(zhěng)产(chǎn)品结构(gòu)、上调产(chǎn)品售价的结果。

　　相比(bǐ)于净利(lì)润的高增长，上(shàng)述三家啤酒上市公司的营(yíng)收增长幅度并不(bù)大，销量增长也不(bù)如人意。不过，其(qí)高(gāo)端产品的(de)表(biǎo)现却非常(cháng)亮眼。当然，业(yè)绩数字(zì)增长的背后亦不乏(fá)关厂减(jiǎn)员(yuán)、出售土地等(děng)降低经营成本(běn)、改善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业分(fēn)析师蔡学飞告诉(sù)时代财经，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业关停部分工厂是(shì)为了(le)提高(gāo)运行(xíng)效(xiào)率，降低运营成本，同(tóng)时淘汰低端(duān)落后产能，而新增产能是为了利用自身品牌(pái)、品质和(hé)区位优势，扩大高(gāo)端产品的占比，符合整(zhěng)个行业消费(fèi)结构升级的趋势。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒迎来高价潮

　　随着(zhe)啤(pí)酒由(yóu)增(zēng)量市场转为存量(liàng)市场，啤(pí)酒(jiǔ)企业想依靠卖更多的啤酒(jiǔ)来(lái)拉动业绩增(zēng)长变得(dé)越来越难。

　　过去一年，上述三(sān)家啤酒(jiǔ)上市公司的产品销量(liàng)增长幅度均(jūn)在个位(wèi)数。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增(zēng)0.4％；青岛啤(pí)酒实(shí)现产品销量(liàng)807.2万千升，同比(bǐ)增长1.8％，其中主品(pǐn)牌销量(liàng)444万千升(shēng)，同比增(zēng)长2.6％；燕(yàn)京啤(pí)酒实现产(chǎn)品销量(liàng)377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤酒销量增长乏力的局(jú)面，啤酒企(qǐ)业都把目光锁定在高端化(huà)上，啤(pí)酒(jiǔ)圈因此迎(yíng)来一(yī)波“高价潮”。

　　过(guò)去一年(nián)，华润啤酒推行多(duō)元(yuán)品牌(pái)组合建设，并推(tuī)出多款新(xīn)品(pǐn)，其中，在“醴”的基(jī)础(chǔ)上推(tuī)出首款超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华润啤酒高端产品(pǐn)黑狮果啤(pí)、雪花全麦纯生及碳酸饮料雪花(huā)小啤(pí)等产品也相继(jì)上市；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)在保(bǎo)持“青岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂(láo)山啤酒第(dì)二品牌”战(zhàn)略的同时，也(yě)加快布局高(gāo)端(duān)和超(chāo)高端市场；燕京(jīng)啤酒则(zé)持续(xù)实施大(dà)单品战略，形成(chéng)以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为(wèi)代表的大单品与特色产品组(zǔ)合的产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤(pí)酒的售价也不断上涨。2022年年初，青岛啤(pí)酒推出了一(yī)款(kuǎn)名(míng)为“一(yī)世(shì)传奇”的高端(duān)啤酒，这款(kuǎn)一瓶1.5升装的啤酒(jiǔ)，每瓶售价高达1199元，而此前华(huá)润雪(xuě)花啤酒最高端(duān)的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效(xiào)应明显(xiǎn)。华润啤酒表示，2022年，高档及以上啤(pí)酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品(pǐn)结构(gòu)得(dé)到(dào)优化；青(qīng)岛(dǎo)啤酒中高端以(yǐ)上产品实现销量293万千升，约(yuē)占全年(nián)总销量807.2万千(qiān)升的36％，中高(gāo)端(duān)以上(shàng)产品销量同比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核(hé)心大单品(pǐn)“燕京(jīng)U8”的销量达39万千升，同比(bǐ)增长超50％。从吨(dūn)价(jià)看，中信证券(quàn)研报(bào)显(xiǎn)示，燕京啤酒的吨价超(chāo)3500元/千升，同(tóng)比增长约6％。

　　但(dàn)受俄乌关系等影响，全球啤酒原材料及包装物成本(běn)上(shàng)升，燕京啤酒和华(huá)润啤酒的整体毛(máo)利率(lǜ)均有所下(xià)滑(huá)。

　　在此情(qíng)况下(xià)，部分啤(pí)酒企业开始(shǐ)筹划(huà)拓(tuò)展非啤酒业务，寻(xún)找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其(qí)全资(zī)子公司向山东景芝(zhī)白酒注(zhù)资13亿元，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒又相(xiāng)继(jì)收(shōu)购(gòu)金种子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业股(gǔ)权，成(chéng)为这两(liǎng)家白酒企业的(de)实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨入白酒行业的(de)目(mù)的是希望借助白酒来实现高端(duān)化发展。

　　一(yī)边关厂卖地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒(jiǔ)企业的(de)营收增速放缓，但净利润大多实现(xiàn)了(le)可观的增长，除了高端化战略带来的(de)拉动效应(yīng)外(wài)，也与其关(guān)厂裁员、变(biàn)卖资产以缩减成本的(de)策略有关(guān)。

　　华(huá)润啤酒在年报中透露，截至2022年年底，公司在(zài)中国内地24个(gè)省、市(shì)、区营运(yùn)63间啤酒厂，目前(qián)正(zhèng)持续推动优化产(chǎn)能(néng)布局，已停(tíng)止营(yíng)运两间(jiān)啤酒厂。财报(bào)显示，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒于2022年一次性确认员工补偿及安置费用和关厂相关的固定资产减值亏(kuī)损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂(chǎng)”已经成为国(guó)内啤酒企业优(yōu)化经营的常(cháng)用(yòng)手段。燕京(jīng)啤酒在近期的投资(zī)者交流会上就透露，已(yǐ)着手(shǒu)开(kāi)始进行关厂动(dòng)作，同时调整和(hé)精简总部和工厂(chǎng)员工架(jià)构，压(yā)缩管理层级，未来公司销售、管理费用率有望(wàng)持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也出现较大规模的减员(yuán)。

　　财(cái)报数(shù)据显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒(jiǔ)人(rén)员减少(shǎo)的趋势(shì)仍在延续，全年(nián)共聘用约2.4万(wàn)人，较(jiào)2021年(nián)减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工数合计为31707人，较2021年减(jiǎn)少(shǎo)1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职(zhí)员工数合计为(wèi)23708人，相比2021年(nián)的26145人减少2437人。

　　出(chū)售空置(zhì)的土地(dì)也(yě)为啤酒上(shàng)市公司增(zēng)厚了利润。

　　今年3月2日(rì)，青(qīng)岛(dǎo)啤酒发布(bù)公告称，董事会同意政府对公(gōng)司所属杨(yáng)家(jiā)群货场(chǎng)土地(dì)进行收(shōu)储(chǔ)。今年3月1日，公司收到上述目标土地的征收补偿(cháng)总价款(kuǎn)5.绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾(céng)通(tōng)过资(zī)产处置的方式获(huò)得4.81亿元的收(shōu)益，较上(shàng)一年增加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表示，这(zhè)部分收(shōu)益主要系公司取得处(chù)置土地使用权等(děng)长(zhǎng)期资产(chǎn)的收(shōu)益同比增加(jiā)所(suǒ)致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳市润投咨询有限公司(sī)、华润雪花啤酒（中(zhōng)国）投资有限公司及本(běn)公司间接全资附属公(gōng)司华润雪(xuě)花啤酒（中国）有限公司(sī)签订搬迁补偿协议，华润啤酒就出让其拥(yōng)有的地块收取(qǔ)初始补偿收益(yì)约17.55亿元(yuán)，对应(yīng)税后收益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就为华润啤酒带来了当(dāng)年约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在筹划新增产(chǎn)能(néng)。

　　根(gēn)据(jù)官方资(zī)料，2022年，华润啤酒共有7个搬(bān)迁(qiān)新建项(xiàng)目启动，包括蚌埠80万千升/年搬迁新(xīn)建项(xiàng)目(mù)、绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人喜力厦门40万(wàn)千升/年新建(jiàn)项(xiàng)目等，同时还有8个项目正式投(tóu)产运(yùn)营，包括杭(háng)州工厂(chǎng)20万千升/年喜力啤酒升级(jí)改造项(xiàng)目、黔南工厂新增12万(wàn)罐/小(xiǎo)时罐(guàn)装(zhuāng)生产线(xiàn)项目等(děng)。此外，燕京啤酒与青(qīng)岛啤酒也在年(nián)度(dù)报告中披(pī)露(lù)了(le)多项新建、搬迁和改造工(gōng)程(chéng)。

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