公(gōng)募基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报进入(rù)密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一(yī)季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益(yì)资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段(duàn)时间(jiān)来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的优势之一(yī)在于(yú)可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报(bào)作为(wèi)终(zhōng)级目(mù)标，可积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择(zé)一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最大的(de)基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度A类和C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期公布的(de)社融和(hé)地产数据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以(yǐ)将目(mù)光更(gèng)多放在(zài)微观企业层面。可以看(kàn)到很多(duō)公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事(shì)，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内(nèi)心更加平静。我们(men)对(duì)全年(nián)股票市(shì)场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持(chí)合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会(huì)。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

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　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票(piào)进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全(quán)球(qiú)范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各(gè)国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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