芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳(láo)动市(shì)场；三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的>·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变(biàn)化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的(de)结(jié)果，这个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年(nián)失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规(guī)模(mó)的(de)失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青(qīng)年(nián)失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一(yī)季度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)分cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的(fēn)母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量(liàng)会较去(qù)年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正式在全(quán)国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

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