财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续(xù)攀升，引来(lái)众多(duō)投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹(dàn)性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

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　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预期提振长期(qī)需求，存货(huò)增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗fèi)者黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法(fǎ)金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地(dì)缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不(bù)确定(dìng)性(xìng)等(děng)因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)，以及积(jī)极(jí)的渠道扩张策略下(xià)，持续(xù)提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基(jī)本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研(yán)报(bào)中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市场规模增长速(sù)度更快，年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的(de)产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游(yóu)的(de)制(zhì)造设计及下游的终端零(líng)售(shòu)环节，其(qí)中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平(p卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗íng)，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设(shè)以提高市场(chǎng)份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市(shì)占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联(lián)社不完全统计，相关上市(shì)公(gōng)司包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具(jù)体情况(kuàng)如(rú)下：

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