近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的(de)网友称(chēng)，使用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决(jué)定(dìng)没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言(yán)论引发的风(fēng)波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流(liú)策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到(dào)南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资(zī)本1.2亿(yì)元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资(zī)本、天(tiān)图投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南(nán)山资(zī)本和游族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆(lóng)福(fú)寺的(de)笑果(guǒ)文(wén)化线下(xià)喜(xǐ)剧(jù)空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州(zhōu)之(zhī)后(hòu)的第(dì)四(sì)个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近年来对(duì)外(wài)投(tóu)资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化对(duì)外(wài)投(tóu)资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的(de)企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息(xī)技术(shù)有限公(gōng)司(sī)。谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公(gōng)司(sī)（港(gǎng)澳台法人(rén)独资(zī)）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果文化或(huò)许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前(qián)脱(tuō)口秀行(xíng)业在国(guó)内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很火(huǒ)爆，出(chū)于(yú)这(zhè)些(xiē)原因进行了(le)投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思(sī)的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放(fàng)军形象等严肃(sù)话(huà)题，确实(shí)不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到(dào)，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾(téng)讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保税港区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众面最广(guǎng)的(de)是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾(téng)讯(xùn)合作的长视频节目，可以(yǐ)占到(dào)公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发(fā)展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历(lì)程要短得多也(yě)快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》等热(rè)门(mén)综艺(yì)频频占(zhàn)据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风(fēng)而至。财联社创投(tóu)通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗(luó)永浩旗下的思维造(zào)物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一(yī)集团投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应(yīng)与高(gāo)速增(zēng)长的(de)市场(chǎng)似乎(hū)并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年商业演出场次(cì)1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资本为(wèi)何却(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离(lí)了(le)这一赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的(de)投资(zī)逻辑(jí)天然是确(què)定性和可复(fù)制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀行业却具(jù)有(yǒu)巨(jù)大的(de)不确定性和(hé)不可复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不确(què)定性，以及(jí)踩(cǎi)红线等(děng)重要舆情事件等(děng)，都可(kě)能让经营面(miàn)临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续(xù)发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个(gè)行业的(de)上线(xiàn)，这(zhè)才(cái)是这个行业可持续(xù)、良(liáng)性发展(zhǎn)的(de)可靠(kào)路(lù)径。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业作为大(dà)文(wén)娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个(gè)行业(yè)中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影视剧作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平(píng)台，行(xíng)业本身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受(shòu)资(zī)本(běn)市(shì)场冷遇的(de)原因(yīn)。

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