金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市(shì)场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力(lì)期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力(lì)合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我田井读什么字，畊和耕的区别田井读什么字，畊和耕的区别国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格(gé)指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食糖产田井读什么字，畊和耕的区别(chǎn)量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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