今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余(yú)额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人(rén)为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国(guó)会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经提高了(le)78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次(cì)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超(chāo)级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国政府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的(de)一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也(yě)引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国(guó)的(de)主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的(de)分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

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