随着公募基金2023年一季(jì)报披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及对后市看(kàn)法跃(yuè)然纸上(shàng)。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报(bào)中表示(shì)，看好半(bàn)导(dǎo)体、电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投(tóu)资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先行的(de)算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远一季报中表(biǎo)示，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的创(chuàng)新(xīn)，以(yǐ)及(jí)半导体和(hé)制造业(yè)正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。会继(jì)续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚(chéng)、中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿等人也发布了一季(jì)报，均谈到了自己对AI领域的(de)密切关注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新进(jìn)成(chéng)为第一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入AI相关概念股

　　一季(jì)报数(shù)据显示，从银华基金李晓星(xīng)在管的10只基金(jīn)来看(kàn)，整体基(jī)金(jīn)仓位维持(chí)在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大(dà)盘(pán)定开、银华丰享一(yī)年持有、银华心选一年持有A 在今年一季(jì)度小幅减(jiǎn)仓，其(qí)中(zhōng)，减(jiǎn)仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大(dà)的是(shì)银华心选一年(nián)持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银(yín)华(huá)心佳两年持有期、银华(huá)心享一年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在(zài)一(yī)季(jì)度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的是(shì)银华心兴三(sān)年持(chí)有A，较(jiào)去(qù)年底加仓了(le)2.30个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李晓星(xīng)旗下基金产品大(dà)幅提高了港股仓位，比如银(yín)华心(xīn)佳两(liǎng)年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年(nián)持有A港股(gǔ)仓位从去年(nián)底14.93％上(shàng)升到一季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓星代表作银华中小(xiǎo)盘为例，前十(shí)大重仓股变动较大(dà)。今年一(yī)季(jì)度，立(lì)讯精密(mì)、金山办公、用友网络、中科创达(dá)、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新进”前十大(dà)。其中(zhōng)，“果链(liàn)”龙头立讯精密(mì)成(chéng)为第一大重仓股，截(jié)至一季报(bào)，该基金(jīn)持有立讯精(jīng)密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持了精测(cè)电子，较去年底增加了16倍，目前持有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成(chéng)为第(dì)7大重仓股。值得注意(yì)的是，上(shàng)述“进新”个股大(dà)多(duō)数(shù)是AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科(kē)能(néng)源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出前十大。

　　减持(chí)方面，今年一(yī)季度，该基金减(jiǎn)持紫光(guāng)国微(wēi)、华海清科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小作文”表(biǎo)达了自己对市场的看法(fǎ)，基金君(jūn)为(wèi)大家(jiā)做了(le)些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中表(biǎo)示，对(duì)于今年国内的宏观判断依然(rán)是(shì)经济整体稳健复苏(sū)，产业结(jié)构调整继续升级(jí)，居(准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？jū)民消费信心(xīn)逐渐恢(huī)复(fù)；我(wǒ)们判断由于(yú)国家自(zì)身实(shí)力的(de)不断增(zēng)强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益共(gòng)同(tóng)点变多，国际形势相(xiāng)对之前(qián)会趋暖(nuǎn)，国际贸易会(huì)逐(zhú)渐触底回升。

　　一(yī)季度市场最火(huǒ)热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网(wǎng)之后又(yòu)一革命(mìng)性的技术，现象(xiàng)级应用(yòng)推出后，国内外各巨头加(jiā)速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋(fù)能的垂直类(lèi)应(yīng)用场景值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我(wǒ)们维持(chí)看好(hǎo)国产(chǎn)替(tì)代方向，集中在半导体设备(bèi)、材(cái)料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看(kàn)，伴随国(guó)产(chǎn)供应商(shāng)积(jī)极验(yàn)证(zhèng)导入，国(guó)内晶圆产线建设将再度提速(sù)。在景气复苏方(fāng)向，我们的看 法边际转向(xiàng)积极(jí)，全球半(bàn)导体下行周期(qī)接近(jìn)尾(wěi)声，经(jīng)历(lì)了过去几(jǐ)个季度的去库(kù)存，有望在今年下 半年重启上行周期，向上(shàng)弹(dàn)性取决于(yú)下游需求恢复的力度，数据中心(xīn)有望率(lǜ)先(xiān)回(huí)暖(nuǎn)，其(qí)次是(shì)汽(qì)车、 消费电子，关注相(xiāng)关左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是一季(jì)度(dù)被市(shì)场抛(pāo)弃较多(duō)的板块，交易(yì)占(zhàn)比和(hé)估(gū)值已经处(chù)于历史偏低的位置。只是市场对于(yú)上涨(zhǎng)的标的更多(duō)地(dì)关注(zhù)利好，对于(yú)下跌的板块(kuài)更多地关(guān)注(zhù)利空。我们(men)总体(tǐ)认为现在市场对于新(xīn)能源板块的担(dān)忧(yōu)讨论，更多是对于(yú)一个下跌板块(kuài)的应激式(shì)反应。在去年的中报中，我们曾(céng)经提(tí)到了新能源(yuán)板块的(de)一(yī)些风(fēng)险点，这(zhè)些风险点在经过大(dà)半(bàn)年的消化(huà)后，在这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)新能源板块的风(fēng)险因素已(yǐ)经充分释放，目前(qián)这个时间段(duàn)，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓星(xīng)还(hái)看好电(diàn)动车(chē)、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明远继续加(jiā)仓新(xīn)能源相关个(gè)股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股票仓位(wèi)从(cóng)去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源产业、信(xìn)澳科技(jì)创新一年定(dìng)开A、信澳星奕(yì)A则不(bù)同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况(kuàng)来看，以冯(féng)明远的代(dài)表作信澳(ào)新能(néng)源产业为例，该基金(jīn)一季度增持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大(dà)重仓股。

　　此外，还增(zēng)持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫(xīn)科(kē)技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是中(zhōng)伟(wěi)股份，今年一季度较去(qù)年底增(zēng)持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大(dà)之列。

　　一季度，该基(jī)金对爱(ài)柯迪(dí)、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行不同程度(dù)减持，其中(zhōng)，减持幅度最大(dà)的(de)是天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一季度较(jiào)去(qù)年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股(gǔ)。<准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？/p>

　　冯(féng)明(míng)远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市(shì)场(chǎng)经历了疫情复苏后的调整修(xiū)复，经(jīng)济先是在大(dà)家“强复苏”的预(yù)期 中趋于(yú)明显的回暖(nuǎn)，但基(jī)于(yú)“强预(yù)期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋(qū)势。本基(jī)金的投资主要(yào)聚(jù)焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块的整(zhěng)体(tǐ)走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热(rè)门概念的创新(xīn)，以及(jí)半导体 和制造(zào)业正经(jīng)历触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待(dài)人工(gōng)智能

　　今日(rì)，中信保(bǎo)诚基(jī)金旗(qí)下多位基金经理也发布了一季(jì)报。其中，中信保诚基金权益投资部(bù)总(zǒng)监王睿在一季报中表示，宏观(guān)经(jīng)济目前处在(zài)一个温和复苏的通道，在海外加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相对宽(kuān)松(sōng)，宏观及(jí)货(huò)币(bì)环境有利(lì)于权益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度(dù)，王睿减(jiǎn)表示持了部分短期达(dá)到目(mù)标(biāo)价的相关(guān)品种，并根据收益率(lǜ)预期的变(biàn)化调整了一部分科技(jì)持仓(cāng)。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创新(xīn)成长(zhǎng)为例，该基金在(zài)一季度增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光(guāng)电(diàn)等个股(gǔ)，人福医药“新(xīn)进”前十大(dà)。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人工智能这一非常宏大(dà)的(de)命题，他目前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的态度(dù)。首先我们相信这是一项会对(duì)目前(qián)的生产和生活方(fāng)式带来重大(dà)变化的技术(shù)变革，值得(dé)我们投(tóu)入非(fēi)常多的精力(lì)去(qù)跟(gēn)踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这项技术(shù)革命(mìng)给具体公司和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出大(dà)部分(fēn)公司一个相(xiāng)对清晰(xī)的(de)定(dìng)价，因此我们一季(jì)度暂时还没有明(míng)显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度(dù)我(wǒ)们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了一(yī)些短期因素的干(gàn)扰，投(tóu)资者的信(xìn)心出现了波动。投资者预期变化导致(zhì)部分(fēn)个股出现了较大回调(diào)，目前行(xíng)业整体估值(zhí)水平(píng)处(chù)于历史较低位(wèi)置(zhì)，而这(zhè)两个行业未来(lái)的发展方向(xiàng)还是相对比(bǐ)较确(què)定的(de)。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平(píng)的(de)一天

　　今日(rì)，中泰(tài)资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了(le)一季报在一季报中，姜诚表示，一(yī)季度的市(shì)场走(zǒu)势再(zài)次(cì)佐证了(le)一个道理，即市场是难以预(yù)测(cè)的(de)。迄(qì)今为止，表现最好的是(shì)AI相关(guān)板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利(lì)润在产(chǎn)业链不同环节之间将如何分配(pèi)？ 市场当(dāng)前认为(wèi)的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度以及渗透(tòu)率将(jiāng)多(duō)快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可(kě)细说起来(lái)又让人不明就(jiù)里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投(tóu)资(zī)的基本原理告诉(sù)我们(men)，价值会随着时间增长(zhǎng)，而非随着(zhe)利润波(bō)动。所以在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的(de)投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回(huí)避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资(zī)产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标准是(shì)活得(dé)久、 站得(dé)牢(láo)、竞争优势维持(chí)得长、平(píng)均净资产收益率高，以及在(zài)好的公司治理(lǐ)加持下能够(gòu)把(bǎ)长期利(lì)润转化为诱人(rén)分红。所以，我们会一(yī)如既往，不去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星元(yuán)价值(zhí)优选A代表(biǎo)作(zuò)为例，该基金在(zài)一季(jì)度减持了中国(guó)建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增(zēng)持(chí)了(le)工商银行、建发(fā)股(gǔ)份、招商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结合(hé)当前市(shì)场提供(gōng)的(de)较(jiào)低估值水平，让我们可以在热(rè)点不断切换(huàn)的(de)市场中保持平(píng)和。但投资是(shì)一项(xiàng)苦差事(shì)，需要随时准备证伪自己的(de)观(guān)点，需要保持学习(xí)，永远没有躺(tǎng)平的一天。

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