今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比管理的(de)诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身(shēn)业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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