北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密(mì)集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地(km是公里吗，1km等于多少公里dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力(lì)度；另一方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来(lái)更多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基km是公里吗，1km等于多少公里金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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