华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高(gāo)估了7民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的5％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量(liàng)基金业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而(ér)不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部门(mén)的一(yī)家重要子(zi)公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在(zài)14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了(le)！股东权(quán)益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团(tuán)的(de)债券价格(gé)跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥有以色民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还曾(céng)介(jiè)入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价(jià)位(wèi)于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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