财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率3预期收益率计算公式 预期收益率是什么.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往预期收益率计算公式 预期收益率是什么的(de)产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评(píng)估利率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōn预期收益率计算公式 预期收益率是什么g)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债端成(chéng)本。

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