财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市(shì)场(chǎng)观(guān)点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年(nián)报一季报(bào)的披露(lù)，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持(chí)续(xù)低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人类第(dì)四(sì)次工业(yè)革命进程中，人工智(zhì)能行情开启后第一(yī)次(cì)全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌(diē)超(chāo)10％。反(fǎn)观新(xīn)能(néng)源(yuán)方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价(jià)“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花(huā)一(yī)现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新(xīn)能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立(lì)”格局，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对于(yú)资金(jīn)的(de)轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以(yǐ)判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内(nèi)经济温(wēn)和(hé)复苏(sū)背(bèi)景下切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天，权益(yì)市场(chǎng)整体行情(qíng)预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他(tā)进(jìn)一步指出(chū)，目(mù)前(qián)市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特(tè)估等板块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收(shōu)益(yì)；而长期(qī)来看，先进(jìn)制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍(réng)将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新(xīn)高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智(zhì)能(néng)等(děng)产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年(nián)底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过(guò)随(suí)着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热(rè)门(mén)个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人(rén)做量(liàng)化(huà)学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打(dǎ)得头(tóu)破血流，也(yě)不愿(yuàn)与弱(ruò)者共(gòng)舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基(jī)金收(shōu)益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题E切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天TF迅速回撤(chè)，距离(lí)最高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回(huí)报率依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌(diē)幅(fú)超(chāo)过10％的(de)还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月(yuè)16日，新能(néng)源板块没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从多家公(gōng)募基(jī)金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去(qù)。新(xīn)能源产业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具(jù)备，但是(shì)面对中特估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能(néng)源距(jù)离真正的(de)反弹切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天似(shì)乎总是(shì)缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报(bào)率来看(kàn)，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募(mù)基金交流的纪要(yào)在市(shì)场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七(qī)翻身”的(de)说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布局的(de)好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报(bào)定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺(quē)乏(fá)特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年(nián)的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和中特(tè)估(gū)与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为极(jí)致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块(kuài)短(duǎn)期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重(zhòng)视交易的灵活性。策(cè)略的(de)整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的(de)变(biàn)化，不是(shì)趋势(shì)和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复(fù)相对(duì)较快，我国经(jīng)济(jì)运行总体(tǐ)延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币政策(cè)依然(rán)延续(xù)前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场对央行(xíng)后(hòu)续采(cǎi)取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈(liè)一点，算是(shì)正常的行(xíng)为(wèi)，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复(fù)苏(sū)的大趋势(shì)下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会(huì)在犹豫中展(zhǎn)开。

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