金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单(dān)，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报道护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(rì)本(běn)综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本(běn)经(jīng)济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本(běn)监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的(de)改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本(běn)效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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