30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕可转债(zhài)，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续(xù)不乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要(yào)指数(shù)和(hé)多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色(sè)等(děng)也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资(zī)金却是(shì)逆势抄(chāo)底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退(tuì)市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要退市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正股和(hé)转债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌(pái)，而搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下(xià)，搜特转债今日再(zài)度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面(miàn)值退市已没什么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形，以(yǐ)及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了(le)整个低(dī)价转债，过去的(de)双低策略似乎也不(bù)再奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌(diē)破100元的(de)低价转债，而一年前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元以下可(kě)转日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕债(zhài)，一度没(méi)有转债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金(jīn)融股带动(dòng)之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续(xù)下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱(ruò)，单月新增创历(lì)史新低(dī)，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而(ér)上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数(shù)据反映的制造(zào)业库存(cún)及产(chǎn)能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来(lái)看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲的需(xū)求均支撑了(le)外需，内需(xū)同样在修复下(xià)市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出台，对市场(chǎng)均(jūn)是呵护而非压(yā)力(lì)；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存(cún)在区(qū)域(yù)银行风险隐(yǐn)患(huàn)同(tóng)时通胀仍在下行下，后续(xù)海外流(liú)动性难(nán)更(gèng)紧，外资(zī)对国内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部(bù)的分化(huà)，热(rè)门板块(kuài)交(jiāo)易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外(wài)需(xū)韧性，且国内政策呵护(hù)延(yán)续、外资流出(chū)压力不大下市场(chǎng)无大(dà)风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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