看看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期(qī)美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及(jí)今(jīn)年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持(chí)续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风(fēng)等天(tiān)气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油(yóu)出(chū)口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量(liàng)季(jì)节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当(dāng)前国(guó)内库存较(jiào)高，产区(qū)库存(cún)较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗，预计(jì)后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后(hòu)续(xù)库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者上游成本(běn)端的(de)变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本(běn)周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复(fù)提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易(yì)商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南(nán)国(guó)内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变(biàn)为累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了(le)一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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