本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密(mì)集(jí)发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公募基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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