芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过(guò)三因素(sù)框架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业(yè)率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人(rén)员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年(nián)就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)就(jiù加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国)业人(rén)数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首(shǒu)先取决(jué)于城(chéng)镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无(wú)特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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