自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一(yī)位(wèi)基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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