财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司(sī)和(hé)行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时(shí)参(cān)会的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降低(dī)责任准备(bè姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么i)金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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