财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交(jiāo)易日(rì)后<公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站strong>价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的(de)原因(yīn)之一是(shì)上海车(chē)展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需(xū)求预期的提(tí)振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车(chē)消费的火热(rè)，提(tí)升消费(fèi)信心，也(yě)提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大幅降(jiàng)价(jià)导(dǎo)致消费者(zhě)对(duì)电动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进(jìn)行(xíng)降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信(xìn)号能(néng)否持(chí)续稳定，受多方因素(sù)影响。有产(chǎn)业人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平有望逐步(bù)恢复至健康(kāng)水平(píng)，并带动(dòng)上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂价(jià)格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环(huán)比增幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一(yī)季度(dù)会有明(míng)显(xiǎn)的(de)提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂市场需(xū)求(qiú)回暖已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前(qián)对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上(shàng)从去(qù)年四(sì)季度开始(shǐ)便启动(dòng)大(dà)规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一(yī)举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前(qián)库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库(kù)存基本出(chū)清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键(jiàn)，随(suí)价格企稳以(yǐ)及库(kù)存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐观(guān)者预判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中(zhōng)国汽车工业(yè)协会(huì)常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下(xià)降也不(bù)是正常的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直言(yán)。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅(fú)涨价为教训，保(bǎo)证价值链的(de)合理分配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据(jù)财(cái)联社(shè)不(bù)完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分(fēn)析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格未来走(zǒu)势(shì)进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列的数据验(yàn)证锂电产业(yè)拐点或(huò)已经到(dào)来。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要在于下游(yóu)车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速从而在需(xū)求表(biǎo)现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库(kù)存(cún)阶段。从(cóng)上游材料(liào)价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价(jià)格(gé)也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的(de)另(lìng)一(yī)关键指标(biāo)，中游电池(chí)厂(chǎng)商的库(kù)存也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目(mù)前中游(yóu)电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产(chǎn)线已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源(yuán)汽车市场表(biǎo)现(xiàn)上看，年(nián)初的市(shì)场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽(qì)车销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临(lín)近，企业重新开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需(xū)求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最多(duō)在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池厂商(shāng)对(duì)于碳酸(suān)锂真实的(de)供(gōng)给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自(zì)终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的(de)废旧电池的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完(wán)善(shàn)在(zài)锂矿端的布(bù)局，包括宁德(dé)时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调(diào)整(zhěng)过程之(zhī)后(hòu)，整个(gè)锂电产业(yè)的(de)公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站运作模式正从(cóng)“大开大合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池，再到(dào)下游(yóu)车企，产业链各个(gè)环节的价(jià)格以及供需变化(huà)也将变(biàn)得更(gèng)加(jiā)平(píng)衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为(wèi)业内人(rén)士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的(de)当(dāng)属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏格(gé)矿业(yè)一季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨(dūn)，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿企业不(bù)断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一(yī)季度营(yíng)业收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格(gé)下降周期(qī)中获得(dé)更多市场份额，行(xíng)业(yè)将变得更集中(zhōng)公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站ong>。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高入局的(de)新(xīn)公司，则面临停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最大的(de)两个锂(lǐ)盐(yán)供应商(shāng)天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它(tā)们去(qù)年的净利(lì)润都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格(gé)下跌和(hé)可能(néng)的未来(lái)亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易价格也需(xū)要通过(guò)长协确定(dìng)，按(àn)市(shì)价定(dìng)期(qī)调整。但能获得(dé)上游更低成本(běn)的资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车市场。不过(guò)锂(lǐ)价下(xià)降带(dài)来的(de)连锁反应，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上游承(chéng)压的简单故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理(lǐ)论上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的(de)三年长单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。