本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是(shì)必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利(lì)润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合(hé)的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不(bù)关(guān)注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设(shè)计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机的(de)核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工(gōng)序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的(de)一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)应用(yòng)领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但(dàn)公(gōng)司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服(fú)务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机、物联网等领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射(shè)频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套(tào)射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器(qì)件滤(lǜ)波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估(gū)值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖(hú)已成为我(wǒ)国(guó)防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运(yùn)营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等(děng)综(zōng)合解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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